技术分析自诞生之初，曾受到基本面分析派的质疑，甚至被比作“占星术”。然而，从早期的柜台报价到如今的电子交易系统，从18世纪日本蜡烛图的雏形到现代各类量化策略，技术分析不断演进并被市场广泛采纳，其根本原因在于——它确实能够帮助投资者获取收益。
基本面分析有助于识别潜力项目，并预测长期价格走势，但在把握短期波动方面存在局限。技术分析则更聚焦于中短期趋势，分析周期相对较短，但预测精度较高。两者各具优势，投资者应结合使用，以形成更全面的市场认知。
本节将系统介绍技术分析的基本原理，并概述市场中广泛应用的几大理论体系，包括道氏理论、江恩理论、波浪理论及缠论等，为后续深入技术指标的学习奠定基础。
市场行为的终极密码：技术派三大铁律
技术分析建立在三大基本假设之上，这些假设构成了技术派的理论根基。
首先，市场行为包容消化一切信息。无论是基本面变化、政策调整还是市场情绪波动，所有因素最终都会通过投资者的买卖决策反映在价格中。价格本质上是所有市场参与者共识的体现，是各种力量暂时达到平衡的结果，直到新的因素打破这种平衡，形成新的价格共识。
其次，价格以趋势方式演变。正如水流会选择阻力最小的路径，价格趋势一旦形成，往往会沿着现有方向继续发展。这一规律为趋势交易者提供了明确的方向指引，无论是上涨还是下跌趋势，都能帮助投资者把握市场动向。
最后，历史会不断重演。技术分析本质上是对市场心理的研究，特定的价格形态反映了投资者对市场的乐观或悲观情绪，而这些形态在历史上反复出现。正如投资大师利弗莫尔所言："投机如山岳一样古老"，与其说是价格走势在重复，不如说是人性从未改变——千百年来，投资者始终被贪婪和恐惧所支配，这种心理循环造就了市场的周期性规律。
道氏理论：解码市场的三种运动周期
道氏理论是技术分析的起源，它通过观察价格平均数的变化来识别市场趋势和状况，进而预测未来价格走向。该理论将市场走势划分为三种基本运动类型：主要趋势、次级趋势和短期波动。
主要趋势通常持续一年以上，代表市场整体向上或向下的长期方向，价格变动幅度往往超过20%。这种趋势反映了市场的基本走向，是投资者判断大方向的重要依据。
次级趋势表现为与主要趋势相反的阶段性调整，持续时间通常超过三周，幅度可达主要趋势的三分之一到三分之二。这类趋势具有欺骗性，常被误认为是趋势反转，实则为正常的价格回调。
短期波动反映价格的日常变化，持续时间一般不超过六天。这类波动随机性较强，难以预测，因此对长期投资的指导意义有限。
总体而言，市场的主要趋势相对可预测，而短期波动则更具随机性。建议投资者关注长周期趋势，以提高判断准确性。在典型的牛市周期中，主要上升趋势由三次上涨（类似波浪理论中的推动浪）和两次回调（调整浪）构成；而在完整的牛熊周期中，价格最终跌幅常超出市场预期，趋势中间会多次出现次级调整行情。
江恩理论：数学与市场的神秘共振
江恩理论认为市场运行遵循自然法则，价格走势并非随机无序，而是可以通过数学方法进行预测。其核心在于为看似混乱的市场建立一套严谨的交易体系，用以识别价格何时将出现回调，并预判回调的目标价位。
然而在实际交易中，价格预测极为困难，这也使得江恩理论并未成为市场主流方法。尽管如此，作为技术分析体系的重要一支，它仍具备相当的参考价值。
江恩指出交易亏损主要源于三方面原因：一是过度频繁交易，超出资本承受能力；二是未设置止损以控制损失；三是缺乏足够的市场认知。这些观点与投资基本原理高度一致。
该理论提出若干具有代表性的分析工具，例如江恩线。其两大基础要素是价格与时间，借助江恩圆形、螺旋正方形、六边形和“轮中轮”等几何图形，将价格与时间融为一体，尤其强调数字“7”及其倍数在周期分析中的重要性。
回调法则也是江恩理论的重要组成部分。所谓回调，即价格在主要趋势中出现的暂时反转。50%、63%和100%的回调位置往往形成显著支撑或阻力——这一比例与斐波那契回撤水平高度吻合。在江恩体系中，这些比例分别对应45°、63°和90°等关键几何角度，体现出数学与市场走势之间的深刻联系。
若希望进一步掌握江恩理论，可深入研究其二十一条买卖法则、十二条交易规则，以及循环理论、波动法则、分割比率与市场几何原理等核心工具，它们共同构建了这一预测体系的完整框架。
波浪理论：八浪循环的宇宙级规律
波浪理论，全称艾略特波浪理论，由美国证券分析家艾略特基于道琼斯工业指数研究创立。该理论认为市场走势遵循一种可重复的模式，每个完整周期由5个上升浪和3个下跌浪组成，共八浪循环，是技术分析中广泛使用的重要理论。
解构五升三降的宇宙波动模式
在波浪理论中，八浪分别标记为1至5浪及A至C浪。其中1至5浪构成整体上升趋势：1、3、5浪为驱动浪，推动价格上涨；2、4浪为调整浪，属于短期回调。A至C浪则构成下跌趋势：A和C浪为驱动浪，B浪为反弹修复浪。这一“五升三降”的结构反映了市场心理与资金流动的周期性波动。
揭示第三浪不可最短的数学铁律
波浪理论包含若干基本规则，其中最重要的一条是：在第1、3、5三个驱动浪中，第3浪绝不能是最短的一浪。此外常见规则还包括：第2浪回调幅度虽深，但不会完全回吐第1浪的全部涨幅；第4浪的底部不应低于第1浪的顶部。这些规则为识别和验证波浪形态提供了客观依据。
传授0.382–0.618黄金分割的实战应用
在实际分析中，波浪理论常与斐波那契回调比率结合使用。常见回撤比例如0.382、0.5和0.618被广泛用于预测浪与浪之间的调整幅度，从而辅助判断进出场位置。该理论特别适用于像比特币这类具有广泛市场参与度的资产，能有效反映群体心理和行为模式。
尽管波浪理论逻辑严密，但也存在“千人千浪”的主观性问题，不同分析者可能对所处波浪的判断存在分歧，因此该理论在实际应用中需结合其他工具进行综合验证。
缠论：东方哲学与技术分析的终极融合
缠论诞生于本世纪初，最初主要应用于A股市场。它既系统总结了传统技术分析理论，又融入了东方哲学的思想精髓。在缠中说禅的众多文章中，“教你炒股票”系列反响最为广泛。由于创始人在2008年不幸离世，该理论由追随者根据其文章整理而成。
解密分型笔段中枢的几何语言
缠论对传统技术分析进行了创新性优化，通过分型、笔、线段、中枢等一系列几何化定义，将看似无序的市场走势进行了结构化描述。这种纯几何的分析方法，为理解价格变动提供了全新的视角。
揭示趋势背驰的哲学本质
缠论不仅关注技术层面的分析，更深入探讨了市场走势背后的哲学本质。趋势背驰等现象被赋予了更深层的含义，体现了东方哲学中阴阳转换、物极必反的辩证思想。
探寻108课天书的实战密码
《缠中说禅108课》作为缠论的核心著作，包含了丰富的实战技巧和交易智慧。虽然理论体系相对复杂，但其中蕴含的交易思想为投资者提供了独特的市场分析视角。
缠论的出现，标志着东方哲学思想与技术分析方法的深度结合，为投资者提供了全新的分析维度和思考方式。
技术分析的本质：贪婪与恐惧的千年博弈
1. 解密技术指标背后的人性密码
技术分析表面上是对价格图表的研究，但本质上是对人性的深度剖析。个体投资者的性格或许难以改变，但被贪婪和恐惧所驱动的投资群体却展现出惊人的规律性。千百年来，市场参与者的行为模式始终在循环往复。正如投资大师利弗莫尔所言：“投机如山岳一样古老，华尔街没有新鲜事。”与其说价格走势在历史中不断重演，不如说人性从未改变。技术指标之所以有效，正是因为它捕捉到了这种永恒的人性波动。
2. 揭示郁金香泡沫与空气币的同源性
从200年前的郁金香狂热到如今的空气币炒作，市场行为的底层逻辑毫无二致。技术分析和投资行为研究拥有大量历史案例可供参考，这些案例揭示了市场泡沫的生成与破灭始终遵循相同的心理模式。群体心理的非理性繁荣与恐慌性抛售，在不同的时代背景下以高度相似的形式重复出现。这种同源性说明，无论交易标的如何变化，驱动市场的核心力量始终是人类共有的情感反应。
3. 传授在人性轮回中寻找交易圣杯的终极方法论
要在人性的永恒轮回中寻找持续盈利的方法，关键在于建立严格的交易纪律和风险控制体系。正如江恩理论所指出的，亏损主要源于三个原因：过度交易、未设止损和知识匮乏。成功的交易者需要克服贪婪与恐惧的支配，通过技术分析工具识别市场趋势，同时保持足够的理性来执行预先设定的交易计划。这种结合技术分析与心理控制的方法，才是穿越市场周期、实现稳定收益的真正途径。