死亡螺旋

本文基于链上数据分析StepN项目面临的生存挑战，揭示了Solana和BSC链上的资金流动异常、GST/GMT代币价格波动以及中国用户清退事件对项目生态的冲击。文章特别关注BSC链上出现的10倍价格泡沫及其破裂过程，探讨了GameFi项目经济模型的脆弱性，并分析了StepN在资本背书、经济创新和用户分层等方面的破圈策略。

BDP上线后经历80%暴跌，TVL骤降66亿至61亿美元，揭示DeFi项目死亡螺旋风险。项目通过零成本挖矿释放2400万代币导致市场抛压，且41%TVL集中在四大巨鲸手中。尽管机构声称长期持有，但缺乏实质性数据产品支撑，项目面临代币解锁和真实价值考验。