境外RWA发行火热背后隐忧：资产质量存疑与跨境操作风险
8月17日财新网披露，境外RWA（现实世界资产代币化）发行募资呈现火热态势，但存在底层资产质量参差、交易架构及定价机制存疑、跨境资金操作模糊等核心问题。国内首例RWA实践由蚂蚁数科主导，采用"境内资产-香港确权-全球流通"模式，根据香港监管要求，此类产品仅向机构及专业投资者开放，且未设立二级市场交易机制。知情人士透露，香港金管局重点支持新能源、航运贸易融资类RWA项目，对房地产类资产持明确否定态度，当前投资者群体以本地私募基金、家族办公室及财富管理机构为主，国际资本参与度较低。值得注意的是，尽管多数RWA项目实际募资规模有限，但因其发行流程简便、准入门槛较低，已引发多家企业尝试构建"币股联动"模式。有市场观察者警示，现有RWA权益分配机制普遍未纳入资产成本考量，存在违背基础经济逻辑的风险。