7月10日，据金十数据援引美联储观察员Nick Timiraos报道，美联储决策层正就特朗普政府关税政策对通膨的影响展开激烈讨论，该议题可能终结此前相对统一的政策立场。多位储备官员对是否将关税引发的成本上升纳入利率决策考量存在明显分歧。
美联储主席鲍威尔近期释放信号显示，降息触发条件较春季预期有所放宽，但本月行动可能性已被排除。其提出的”中间路径”方案显示，若通膨数据弱于预期或就业市场出现温和放缓，可能成为夏末启动降息的触发因素。相较之前需确认显著经济恶化方可降息的严格标准，当前政策门槛已明显下调。
政策转向动因源自两方面变化：一是特朗普政府4月宣布的超预期关税政策后，部分极端税率已被修正；二是预期中的关税传导型通膨尚未显现。这一现实为检验关税与通膨关联理论提供了关键样本，同时也暴露出联储内部对预测偏差处理方式的分歧。