7月10日，链上分析师Ai姨指出，Hyperliquid平台PUMP合约上线后监测到三组巨鲸地址累计充值1100万枚USDC作为保证金，但仅开立239.4万美元空单仓位，普遍采用数百万美元保证金搭配1倍杠杆的交易模式。
数据显示特定地址0xAc7…D53ce采取高风险策略，以400万枚USDC保证金开立2倍杠杆空单，持仓规模达107.4万美元，开仓价0.00504美元/枚，平仓价0.02138美元/枚。分析师认为该操作可能针对12日启动的公募套利窗口，或进行短期波段交易。
值得注意的是，由于该合约缺乏标记价格机制，HYPE代币存在价格操控风险。此前曾出现单笔交易将价格拉升至0.015美元/枚的情况，即使1倍杠杆交易者在保证金不足时也可能触发强制平仓。