Yearn.finance在第三季度（截至2024年10月20日）交出了一份亮眼的成绩单，实现净利润380万美元。这份收益主要来自其核心产品yVault机枪池，该业务贡献了超过95%的总收入。
具体来看：
- 机枪池业务为治理质押者带来了246.7万美元的收益分配
- 其他收入主要来自BAL（21万美元）和UNI（6.9万美元）的空投，按收到时的市场价值计算
- 收入成本与DeFi市场热度密切相关，2024年8-9月由于智能合约部署频繁和gas费高涨，成本明显高于10月
值得注意的是，yVault机枪池在运营过程中会收到YFI、WETH等资产，这些资产会按当月市场价格调整估值，相应的未实现损益也会计入财报。
机枪池帝国的吸金密码：yUSD池贡献超六成收入
Yearn.finance的yVault机枪池在第三季度展现出惊人的吸金能力，其中yUSD池表现尤为突出，贡献了68%的机枪池总收入。这一数据充分展现了稳定币策略在当前DeFi市场中的主导地位。
2024年8月20日至9月20日期间，随着DeFi流动性挖矿热潮达到顶峰，yVault整体收入创下历史新高。然而随着市场热度回落，10月份收入出现明显下滑，反映出DeFi收益与市场情绪的高度相关性。值得注意的是，9月上线的yWETH池虽然初期表现亮眼，但出于风险控制考虑很快被冻结。项目方表示将在即将发布的2.0版本中重新部署升级后的yWETH池。此外，基于Curve.fi协议的多个资金池（包括crvRENWSBTC、bCRV和3Crv）也贡献了稳定的收益来源。
目前yVault的主要收入来自用户提款费用，但这一模式将在2.0版本中迎来重大变革。根据已通过的YIP-51提案，新版本将取消提款费，转而采用2%管理费加20%利润分成的收费结构。
运营费用花在哪？安全审计与团队薪资占大头
Yearn.finance第三季度的运营开支主要集中在两大核心领域：安全审计和团队薪资，这两项合计占据了总运营费用的83%。
安全审计支出占比27%
项目方聘请Mixbytes对yInsure和yVault策略进行智能合约审计。随着yVault v2.0版本的筹备工作推进，预计未来还将产生更多审计费用。值得一提的是，白帽黑客Samczsun因发现系统漏洞获得了5.8万美元的奖励，这也是安全支出的重要组成部分。
团队薪资占比达56%
人事成本是运营费用的最大头，项目采用yUSD支付薪资（报表中已折算为美元）。管理团队中，Artem的月薪在2024年10月20日已增至1.45万美元。值得注意的是，团队成员Kirby和Gismar自9月20日起已停止领取薪资补偿。
管理层薪资结构透明化
报告详细披露了核心成员的薪酬情况，包括具体金额和支付方式。这种透明的财务披露机制在DeFi项目中较为罕见，体现了Yearn.finance在治理方面的规范性。所有薪资均按月结算，因此项目账面上不存在应付账款。
社区激励计划揭秘：每月百万美元的生态扶持
Yearn.finance通过Grants计划持续投入生态建设，每月向贡献者直接拨款支持品牌推广、UI/UX优化和社区发展。所有拨款都需经过管理团队提名和多签审批，确保资金使用的安全性和透明度。
项目特别重视社交媒体渠道建设，将大部分Grants资金用于Discord、Telegram和Reddit等平台的社区拓展活动。每笔拨款的效果都会进行月度评估，确保资金使用效率并适时调整激励策略。
这种多签审批+月度评估的机制，既保证了资金安全，又能动态优化激励效果，形成了可持续的社区共建模式。
581万美元资产全解析：无负债的纯正现金流模型
截至2020年10月20日，Yearn.finance的资产负债表展现出健康的财务状况，总资产达581万美元，且没有任何负债。这些资产主要由ETH、YFI和UNI三大代币构成，形成了高度流动性的资产组合。
其中，YFI和ETH资产主要来自yVault机枪池的业务收入。这些资产采用公允价值计量模式，每月末会根据市场价格进行价值重估，因此账面上会记录未实现的收益或损失。这种计量方式虽然会带来资产价值的波动，但能真实反映市场状况。
特别值得注意的是，项目持有的UNI代币来自一位匿名捐赠者，这些资金被专门用于抵扣运营成本，不会分配给YFI质押者。这种定向捐赠的设计既保证了资金使用的透明度，又为项目运营提供了额外支持。
在负债端，Yearn.finance展现出典型的轻资产运营特征。由于团队薪资和社区拨款（Grants）都采用按月结算的方式，项目账面上没有任何应付账款或应计负债。这种"现收现付"的财务模式，使得Yearn.finance保持着纯粹的正向现金流。
数据可靠性验证：从多签地址到GitHub审计记录
Yearn.finance的财务数据采用多重验证机制确保透明度。核心数据来源包括三个公开可查的区块链地址：财政金库(0x93a62...efde)、多签钱包(0xfeb4...ff52)和治理质押合约(0xba37...b992)，所有代币转移记录均可实时追踪。
费用支出数据则严格依据yChad审计报告，这些报告每月更新并完整公开在Yearn.finance的GitHub仓库中。值得注意的是，虽然采用了严格的验证流程，但项目方和报告作者Daniel Lehnberg都特别声明：这份季度报告未经第三方会计师事务所审计，仅供社区参考，不作为投资决策依据。