Enzyme协议（前身为Melon）经历了从v1到v2的迭代升级，最新推出的Sulu版本标志着其战略定位的重大转变——从单纯的资产管理协议升级为一站式DeFi储蓄商店。这一演变历程展现了协议在DeFi生态中的持续创新。
在v2版本中，Enzyme已经实现了安全性、可定制性、可组合性、可升级性和gas效率等核心特性。而Sulu版本则在此基础上更进一步，重点突破可扩展性和可组合性两大方向。这一升级将为用户带来更丰富的DeFi体验。
Sulu版本的核心创新包括三大方向：首先，引入原生借贷功能，让长期持仓者能够通过抵押资产获得额外收益；其次，实现金库代币的可转让性，为资金管理开辟全新场景；最后，通过集成Curve、Idle、AAVE等九大主流协议，构建完整的DeFi收益生态。这些升级共同构成了Enzyme向"DeFi储蓄商店"转型的关键支柱。
解锁资产潜力：Enzyme如何玩转借贷新姿势
1. 解析新增借款功能对长期持仓者的价值
Enzyme即将推出的借款功能为长期持仓者打开了价值释放的新通道。特别是对于那些持有无收益资产（如ETH）但看好其长期增值潜力的投资者，现在可以通过抵押资产借入稳定币来获取额外收益。这种策略完美解决了"持币待涨"过程中的机会成本问题。
2. 以ETH质押借DAI为例说明收益叠加策略
假设你持有ETH并预期其价格将上涨至1万美元，传统做法只能被动等待升值。通过Enzyme的新功能，你可以：
- 抵押ETH借入DAI
- 将DAI存入借贷协议赚取利息（当前DAI收益率远高于ETH）
- 或参与COMP等流动性挖矿项目
这种"抵押借贷+收益耕作"的组合策略，让资产在保值增值的同时还能产生现金流。
3. 展示DeFi组合玩法的可能性
Enzyme的借款功能为DeFi乐高积木提供了新的连接点：
- 与流动性挖矿结合：借出资金可投入Uniswap、Compound等平台
- 与收益聚合联动：借款可配置到Idle等自动优化收益的平台
- 与质押服务协同：如ETH2.0质押与借贷的收益叠加
这些组合策略打破了传统金融的收益天花板，展现出DeFi可组合性的独特优势。
金库代币革命：不可转让到自由流通的跨越
Enzyme即将实现金库代币的可转让性突破，这将开启一系列创新应用场景。目前所有金库代币份额都不可转让，而新版本将改变这一现状，让用户能够自由交易这些代币。
预种子金库运作机制
一个典型用例是创建预种子金库，其运作流程如下：
1. 确定被动投资策略
2. 组建早期管理人小组筹集种子资金（如目标25000 ETH）
3. 达到目标后关闭金库，不再接受新存款
4. 将100 ETH存入Gnosis Safe多签钱包
5. 通过Gnosis Safe在Enzyme上创建金库并设置费用结构
6. 用户存入50 ETH获得对应金库代币
7. 将50 ETH和50金库代币配对存入Uniswap流动性池
这种组合策略带来三大优势：
- 双重收益来源：同时获得金库管理费和流动性挖矿收益
- 节省Gas成本：通过二级市场交易减少再平衡需求
- 降低用户门槛：直接在Uniswap购买代币更经济
代币化费用激励模型
另一个创新场景是通过代币化费用激励早期参与者。传统投资中，投资者往往要求查看基金经理的历史业绩。而Enzyme可以反过来运作：投资经理可以将部分费用代币化，用于奖励早期提供流动性的用户。这种模式为DeFi资产管理开辟了全新的激励可能性。
DeFi生态大联姻：九大协议集成全景图
Enzyme即将推出的Sulu版本将深度整合多个主流DeFi协议，为资产管理带来全新可能性：
Curve池整合：通过接入Curve流动性池，用户可以直接参与流动性挖矿，捕获稳定币交易市场的高收益机会。Curve作为DeFi领域最大的稳定币交易平台，其流动性挖矿收益一直颇具吸引力。
Idle接入：引入Idle协议将为用户提供风险调整后的稳定币和wBTC收益方案。目前Idle平台上最优策略年化收益可达44%，而经过风险调整的方案也能提供约14%的稳健收益，同时还能获得IDLE代币奖励。
AAVE对接：新版本将全面支持AAVE的aToken生态，解锁更丰富的借贷选择。AAVE凭借其灵活的利率机制和多样化的资产支持，为金库管理者提供了更多收益组合的可能性。
Balancer融合：在现有Paraswap集成基础上，新增对Balancer流动性池的直接支持。用户可以将资产存入Balancer池，参与流动性挖矿获取额外LP奖励，丰富收益来源。
ETH质押支持：通过整合Stakehound和Lido等ETH2.0质押服务，管理者可以在持有ETH的同时获得PoS质押收益，实现资产收益的叠加效应。
Gas费革命：投资经理成本补偿新思路
当前Enzyme协议面临一个关键痛点：投资组合经理需要自行承担所有交易操作的gas费用。这种机制在实际运营中暴露出明显弊端，尤其是当频繁进行资产再平衡时，gas成本会快速累积成为沉重负担。
Sulu版本创新性地提出了费用分摊模型解决方案。通过将gas成本按比例分摊到金库中的所有存储用户，不仅大幅减轻了投资经理的运营压力，更实现了金库管理的系统性优化。这种模式类似于"拼车共乘"概念，让所有参与者共同分担网络使用成本，使整体运营效率得到显著提升。
在流动性挖矿方面，新版本将突破现有Uniswap和Compound的限制，支持与多个协议的交互。这意味着投资经理可以构建更复杂的收益叠加策略，比如在完成Curve池流动性提供后，继续将获得的LP代币投入其他挖矿协议，实现收益的复合增长。这种多协议联动机制，为DeFi资产管理开辟了更广阔的收益空间。
MIP7提案揭秘：Enzyme的进阶之路
资产管理费实施路线图
Enzyme社区已正式启动MIP7提案的实施工作。该提案的第一阶段将引入基础资产管理费机制，这一方案早在去年9月就获得了Enzyme理事会的批准，并在年底得到用户代表的认可。预计这项费用机制将在未来几周内完成部署，为协议创造更可持续的收入模式。
代币经济升级展望
在完成资产管理费的基础部署后，Enzyme团队将着手探索代币经济模型的第二阶段升级。重点考虑的方向包括：
- Staking机制：可能引入质押功能来增强代币效用
- 推荐奖励：建立推荐激励机制以促进生态增长
这些升级旨在优化代币的价值捕获能力，同时激励社区参与。
长期生态发展目标解析
Enzyme的终极愿景是成为DeFi资产管理的核心基础设施，为希望通过专业金库获取DeFi敞口的投资者提供两大核心价值：
1. 成本优势：通过群体分摊机制显著降低单用户的交易成本
2. 专业管理：由专业金库经理负责复杂的风险收益平衡决策
这一战略定位将使Enzyme在快速发展的DeFi生态中占据独特的基础设施地位。
Enzyme的未来图景：重新定义DeFi资产管理
Enzyme协议正在构建成为DeFi资产管理的核心基础设施，其核心价值体现在三个方面：
- 降低交易成本的群体分摊优势：通过将gas费用按比例分摊到金库所有存储用户，显著降低了个人投资者的交易成本。这种群体分摊机制使得小额投资者也能以经济高效的方式参与DeFi市场。
- 专业金库管理的风险收益平衡：Enzyme让专业金库经理帮助投资者处理复杂的DeFi协议风险与回报评估。投资者无需投入大量时间研究各种协议，就能获得优化的资产配置方案。例如，通过ETH质押借款DAI进行收益叠加等策略，实现了风险与收益的最佳平衡。
- 作为DeFi敞口的核心基础设施：通过集成Curve、AAVE、Balancer等九大主流协议，Enzyme为投资者提供了全面的DeFi市场敞口。这种"一站式商店"的定位，让投资者可以便捷地获取流动性挖矿、借贷、质押等多样化的收益机会，同时享受专业管理的安全性保障。